中金：汽车迎来新趋势 车联网带动大变革

　　当前汽车产业电动化程度不断加深，并开始向智能化和网联化拓展。智能化和网联化双轮驱动，不仅成为实现高阶自动驾驶的必要条件，也演化为行业未来科技创新和消费升级的方向。我们看好在车联网领域具备先发优势的整车企业和快速崛起能力的配套零部件企业，建议关注具有技术领先优势和快速迭代能力的企业。

　　摘要

　　智能化和网联化双轮驱动，汽车产业迎来重大机遇。当前全球新一轮科技产业变革正在蓬勃发展。作为科技创新的重要载体，智能网联汽车正推动着汽车产业形态、交通出行模式、能源消费结构和社会运行方式的深刻变化。我们认为车联网和单车智能作为并行的两条技术路线将随着智能网联汽车的布局节奏加速深度耦合，通过协同感知、决策、控制实现完全自动驾驶，从而为全球汽车产业带来新的发展机遇。

　　车联网技术是实现L4/L5自动驾驶的必要条件。目前主流车企正陆续发布L3量产车型，并逐步向L4/L5演进。大部分自动驾驶初创公司则直接切入到L4/L5。而仅依靠单车智能技术路线难以解决L4/L5自动驾驶的某些特殊场景，比如行人“鬼探头”、前方交通事故预知等。而基于车联网技术的“上帝视角”则可较好处理。此外部分场景仅依靠单车智能虽能较好解决，但仍存在长尾效应，如视觉识别红绿灯，由于存在遮挡、极端天气等因素，无法做到100%准确，而结合车联网的车路协同技术则有望解决此问题。

　　国内车联网市场总规模有望在2025年超两千亿元。我们将车联网产业划分为车端和路端，分别测算其市场空间。车端市场主要考虑车载设备和内容服务两方面，我们预计2025年V2X车端市场规模将超千亿元，后期将快速增长，有望2030年规模超3500亿元。而路端市场主要包括城市内交叉路口和高速公路路侧基础设施建设，经测算其在2025年市场规模约为819亿元，在2030年将超1000亿元。

　　风险

　　汽车智能化、网联化不及预期；智能驾驶、智能网联有关政策风险。

　　正文

　　车联网商业化加速，助推智能网联进程驶入快车道

　　智能网联汽车大势所趋，车联网将深度融合单车智能直击行业痛点

　　智能化和网联化双轮驱动，汽车产业迎来重大机遇。当前全球新一轮科技产业变革正在蓬勃发展。作为科技创新的重要载体，智能网联汽车正推动着汽车产业形态、交通出行模式、能源消费结构和社会运行方式的深刻变化。我们认为车联网和单车智能作为并行的两条技术路线将随着智能网联汽车的布局节奏加速深度耦合，通过协同感知、决策、控制实现完全自动驾驶，从而为全球汽车产业带来新的发展机遇。

　　图表：智能网联汽车技术路线

　　资料来源：中国信息通信研究院，中金公司研究部

　　车联网协同单车自动驾驶突破技术瓶颈，网联化升级车载智能座舱。单车智能化技术在发展过程由于软硬件的限制，难以在量产车型上实现完全自动驾驶和解决汽车行业目前面临的多项痛点。而车联网技术通过信息交互可显著扩展汽车感知范围，建立与道路基础设施的智能协同，最终实现自动驾驶汽车和自主交通系统。此外，车联网还可为新型车载数字座舱提供AR导航、高清视频、VR通话、远程监测等新形态服务，为用户带来丰富的驾乘体验。

　　图表：车联网可解决的汽车行业痛点

　　资料来源：中国信息通信研究院，中金公司研究部

　　车联网定义：以网联汽车为核心构建“人-车-路”新生态

　　车联网是依托新一代信息通信手段实现车内、车与人、车与车、车与路、车与服务平台全方位网络连接和信息交互的新技术。车联网致力于提升汽车的智能化和网联化水平，构建智能交通的服务新业态，提升交通整体通行效率，为用户提供智能、安全、节能、高效、舒适的综合驾乘体验。我们预计，车联网的发展将会带来以用户体验为核心的信息服务类应用、以车辆驾驶为核心的汽车智能化类应用和以协同为核心的智慧交通类应用。

　　图表：车联网系统示意图

　　资料来源：车联网白皮书(2021)，中金公司研究部