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掘金新能源电池万亿赛道

时间:2021-07-30 10:15:12 | 作者:王富贵 | 来源:赤峰汽车网

  □广发国证新能源车电池ETF

  拟任基金经理 罗国庆

  “碳中和”已经成为近年来全球范围的热点话题。包括中国、美国、欧洲在内的主要经济体都已经制定了相应政策,应对全球气候变暖问题。在此背景下,交通运输、电力部门的节能减排成为未来三十年的重要任务;而汽车的电动化和新能源发电是实现“碳中和”主要手段,这也为新能源电池市场带来万亿元级别的成长空间,成为投资领域关注的焦点。

  新能源电池应用范围广增长空间大

  新能源电池主要指以锂元素为正极材料的蓄电池,它具有安全性好、能量密度高、对环境危害小等特点,主要应用于新能源车与电力储能领域。其中,新能源车动力电池是未来几年的主要增量来源,电力储能领域的应用同样增长迅速。此外,锂电池对传统铅酸电池的替代也是驱动其市场规模增长的重要因素。

  动力电池是新能源车中成本占比最高的部件,接近40%,新能源车销量增加势必带动电池装机量的大幅增长。2021年以来,包括多国政府、整车厂在内,出台了一系列政策推动汽车产业电动化。在此背景下,全球动力电池装机量预计在2025年将达到940GWH,年复合增速超过45%。

  此外,锂电池还广泛应用于储能领域,新浪,用于保证供电的稳定与可靠。根据IHS统计及预测,2021年至2023年,全球电力系统电化学储能新增装机规模年复合增长率将高达53%。以5G基站建设为例,每个5G基站需配备14.8KWH备用电池,根据我国5G基站建设速度测算,2021年与2022年我国通信储能锂电池出货量将为13.6GWH和21.2GWH,分别同比增长38.8%和55.9%。

  锂电池对铅酸电池的替代也将带来巨大的市场规模增量。我国拥有全球最大的两轮电动车市场,截至2021年,我国电动自行车保有量达到3亿辆,这些电动自行车主要使用的是铅蓄电池。2021年新版《电动自行车安全技术规范》大幅提高了电动自行车最低时速、整车质量、电机功率及蓄电池电压等方面的要求,倒逼制造商采用能量密度更高、体积更小的锂电池。根据高工产业锂电研究所数据,主要用于电动自行车的小动力锂电池出货量在2021年已超14GWh,连续两年以超50%的增速增长,但渗透率仅为13.2%。高工锂电预计,到2022年国内小动力锂电池的市场渗透率将达到80%,这也将大幅推动以锂电为代表的新能源电池需求的增长。

  通过指数投资把握产业投资机会

  新能源电池行业具备资金壁垒高、技术迭代快的特点,产业呈典型的倒金字塔竞争格局,导致其龙头优势明显,行业集中度高。2021年中国动力(600482)电池行业CR3为74%,全球动力电池企业CR3为66%。而中国新能源电池产业得益于国内供应链完整,拥有较强的竞争优势。根据真锂研究数据,我国动力电池价格从2021年的8000元/KWH降至2021年的1084元/KWH。在全球前十大动力电池供应商中,中国企业数量占一半,市占率达到37.28%。

  我国新能源电池产业龙头效应强、供应链完整的特点使得通过指数投资更有优势。以国证新能源车电池指数为例,2003年初至2021年4月底,其累计收益率高达1166%,年化收益率达15%,在同期相对于宽基指数、其他科技类指数、同类新能源车指数都有更高的超额收益。

  从投资角度来看,高成长、高景气、高市场容量的赛道更适合作为长期投资的选择。新能源电池需求年复合增速高达40%以上,成长性突出,且全球需求增量较确定,这带来巨大的市场容量与收益增长空间。同时,新能源电池产业竞争格局良好,龙头效应较突出。此外,作为成长性行业,新能源电池具备高波动性的特点,因此投资者在投资过程中也需要建立良好的心理预期,以更长远的眼光判断行业的投资价值,做时间的朋友。当市场遭遇回调或震荡时,也可以通过定投或分批投资的方式降低成本,以期获得更高的长期投资收益。